服裝家紡業績改善勢頭明顯

　　隨著萬里馬昨日公告中報預盈，27家已預告中報的服裝家紡A股公司報喜數量多達23家，而且不乏今年中報預增幅度高于去年同期或者扭轉去年中報下滑態勢的公司，顯示行業呈現業績改善勢頭明顯。 

　　昨日，萬里馬發布續盈的中報業績預告，預計上半年凈利潤1119.37萬至1514.45萬元，同比變動-15.00%至15.00%。大眾證券報記者據Wind統計顯示，截至目前，申萬服裝家紡行業54家A股公司中，已有27家預告了中報業績，只有4家續虧或略減，向好占比超過85%。

　　23家預喜公司中，以預增下限來看，三夫戶外(002780,股吧)增幅最高，預計上半年凈利潤增長416%-466%。多喜愛(002761,股吧)、報喜鳥(002154,股吧)、美邦服飾(002269,股吧)的預增或扭虧幅度下限也超過100%。預增下限高于10%的還有星期六(002291,股吧)、比音勒芬、美盛文化(002699,股吧)、羅萊生活、地素時尚、金發拉比(002762,股吧)和夢潔股份7家公司。

　　服裝家紡出現復蘇、業績改善成為諸多專業人士或機構的普遍觀點。國信證券(002736,股吧)分析師曾光昨日向記者表示，服裝家紡行業穩步復蘇，行業自2017年來已現一定復蘇跡象，今年一季度開始有所加速?？梢钥吹?，今年1-5月線上服裝鞋帽針紡織品和化妝品零售額分別同比增長9.1%和14.80%，比去年同期分別提升了1.9和4.7個百分點。

　　中信建投最新研報也指出，從二級行業看，2018年Q2較2018年Q1、2017年全年和2017年Q3均加速上行的二級行業有8個，其中包括服裝家紡。上海證券虞婕雯也認為，內需為主的終端消費市場穩定增長，疊加消費升級，從服裝家紡整個行業看，表現出復蘇態勢，收入和凈利潤都有所增長，行業銷售凈利率正在提升。

　　例如中報大幅預增的三夫戶外稱，2018年上半年加大線上、線下銷售力度，門店、大客戶、線上銷售收入預計較上年同期有所增長，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長。

　　記者還注意到，作為業績改善的佐證，已預告中報業績的服裝家紡公司，業績好于去年同期甚至扭轉去年下滑的公司有不少。三夫戶外是改變去年業績下滑的典型，今年中報預增4倍以上，去年中報業績為下降93.08%。中報于2倍以上的多喜愛，去年中報也是下滑30.72%。

　　今年預增下限高于去年同期增速的則有報喜鳥、美邦服飾、朗姿股份(002612,股吧)、星期六、羅萊生活、金發拉比。其中報喜鳥、美邦服飾還實現了大幅扭虧，朗姿股份則較去年中報的增長41.35%基礎上進一步預增90%-120%。

　　此外，步森股份(002569,股吧)、希努爾(002485,股吧)、嘉麟杰(002486,股吧)雖然中報仍然預虧，但卻出現了較大幅減虧。如希努爾在預計中報虧損減少的原因上，首先就稱公司戰略升級與業務轉型初見成效，服裝業務板塊聚焦銷售環節，調整商業模式，業務利潤貢獻好轉。

　　曾光表示，目前服裝家紡行業復蘇正在逐步由一線高端消費向二線大眾消費行業擴散，細分行業龍頭有望集中受益，建議重點關注休閑服、女裝以及家紡細分行業。未預告中報公司中，可關注休閑服飾的太平鳥、森馬服飾(002563,股吧)、海瀾之家(600398,股吧)，中高端女裝的歌力思(603808,股吧)、安正時尚，家紡的水星家紡等。

　　申萬宏源(000166,股吧)還提醒，前兩年服裝家紡跑輸大盤、估值消化到位，與行業加盟屬性的周期性調整相符，今年行業基本面重回景氣，低估值下板塊投資機會凸顯，有望觸底反彈。建議關注海瀾之家、太平鳥、水星家紡、森馬服飾。